以下两只票刚刚突破颈线，回踩赫尔均线可以潜伏。

周一

7月15日（周一）：银行间现券中长端强势明显，国债期货全线收涨

公开市场方面，央行开展了1,290亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。此外，开展1,000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.50%，充分满足金融机构需求。全天20亿元逆回购到期，7月共有1,030亿元MLF到期。

资金面方面，央行逆回购便加量，MLF在需求偏弱的情况下，也仅微幅缩量，而缴税影响如期而至，周一银行间市场流动性明显收敛，存款类机构隔夜回购加权利率反弹逾10bp。截至收盘，隔夜回购加权利率DR001上行近12bp，升至1.80%附近（报收1.7940%），七天期利率DR007上行约3bp，维持在1.80%关口之上，报收1.8334%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.965%附近，较上日略反弹。

现券期货方面，二季度GDP增速低于预期且6月消费疲弱，基本面继续对债券强势形成有力支撑。周一，现券期货整体走强。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，中长期强势明。截至收盘，5-7年期国债活跃券收益率下行1-2bp，“23附息国债22”报1.9550%，“24附息国债06”报2.1000%；10年期国债及国开活跃券下行1bp左右，“24附息国债04”报2.2605%，“24国开05”报2.3310%；30年期“23附息国债23”下行1.2bp报2.461%。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。

中证转债指数收盘跌0.43%，成交额为688.9亿元。“卡倍转02”跌超10%，广汇转债跌超9%，金铜转债跌近5%；东时转债涨超19%，溢利转债涨超11%，横河转债涨超10%，今飞转债涨超5%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H0中骏02”涨近37%，“H0融创03”涨超23%，“22万科02”“16龙湖04”涨超4%；“H1融创03”跌近50%，“H1碧地01”跌超4%。地方债方面，“23陕西债19”涨超8%，“20四川23”涨超5%，“20四川04”涨超3%；“18福建03”跌0.33%。特别国债方面，“24特国01”涨0.23%，“24特国02”涨0.14%，“24特国03”涨0.16%，“特国2401”涨0.18%，“特国2402”涨0.10%，“特国2403”涨0.21%。

2

周二

7月16日（周二）：现券期货整体震荡偏暖，央行公开市场加力投放

公开市场方面，央行开展了6,760亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日20亿元逆回购到期。

资金面方面，本周起央行在公开市场加力投放，周二开展的逆回购操作和单日净投放量，均创下半年新高。进入税期中国央行加力投放资金，但周二银行间市场流动性紧势有增无减，存款类隔夜回购加权利率涨逾10bp至1.9%关口。截至收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约12bp，升至1.90%之上（报收1.9097%），七天期利率DR007上行约7bp，也升至1.90%关口之上（报收1.9011%），隔夜和七天期有所倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.965%左右，较上日变化不大。

现券期货方面，在缴税冲击下银行间市场早盘资金面进一步收敛，随后央行公开市场放出半年来最大规模单日净投放应对，持续烘托债市情绪，收益率继续缓步下移。周二，债市整体震荡偏暖。利率债方面，银行间主要利率债收益率多数下行，长期和超长期稍弱。截至收盘，5年期“24附息国债08”下行0.35bp报1.9640%，7年期“24附息国债06”下行0.75bp报2.0925%，为历史新低；10年期国债及国开活跃券变动不大，“24附息国债04”上行0.15bp报2.2625%，“24国开05”下行0.20bp报2.3290%；30年期“23附息国债23”上行0.40bp报2.4650%。利率衍生品方面，国债期货收盘集体微涨，30年期主力合约涨0.02%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。

中证转债指数收跌0.13%，成交额为648.0亿元。“中装转2”涨20%，今飞转债涨超14%，东时转债涨超11%；广汇转债跌20%，雪榕转债、“伟24转债”跌超6%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H1碧地01”涨超5%，“22万科06”涨近2%；“22万科02”跌超4%，“21万科02”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.12%，“24特国02”跌0.09%，“24特国03”跌0.06%，“特国2401”跌0.08%，“特国2402”跌0.05%，“特国2403”跌0.08%。

3

周三

7月17日（周三）：银行间主要利率债窄幅震荡，国债期货微涨

公开市场方面，央行开展了2,700亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日20亿元逆回购到期，此外7月1,030亿元MLF今日到期，此前央行已经进行续做。

资金面方面，税期走款仍在途，央行逆回购减力但呵护仍不离席。银行间市场流动性尾盘有所缓解，但存款类隔夜回购加权利率微涨至1.9%上方。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约1BP，维持在1.90%之上（报收1.9230%），七天期利率DR007下行不到1bp，但降至1.90%之下（报收1.8995%），隔夜期和七天期倒挂维持。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.97%左右，较上日变化不大。

现券期货方面，周三，债市收益率变动幅度较窄，税期影响还在资金缓解有限，不过央行呵护依然相伴，市场并不担忧。利率债方面，银行间主要利率债收益率大多数微幅下行，短端稍强。截至收盘，2年期“24附息国债12”下行1.00bp报1.6050%，为四年多来新低； 5年期“24附息国债08”下行0.40bp报1.960%；10年期国债及国开活跃券变化不大，“24附息国债04”下行0.20bp报2.2605%，“24国开05”下行0.05bp报2.3285%；30年期“23附息国债23”下行0.30bp报2.4620%。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。

中证转债收盘跌0.68%，成交额为627.6亿元。广汇转债跌20%，凯中转债跌超11%，景20转债跌超8%；宏辉转债涨20%，通光转债涨超17%，东时转债涨超10%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H2融创01”跌超56%，“22万科04”跌超3%；“H1碧地01”涨超79%。此外，“23豫通02”涨超7%，“23国管01”涨超6%，“22国丰Y6”涨超4%，“23昆投02”“21棕榈01”跌超25。地方债方面，“21河南债36”涨超75，“20海南债23”涨超6%，“21福建债47”涨超4%，“23江苏债37”涨超3%；“20天津51”跌0.20%。特别国债方面，“24特国01”涨0.05%，“24特国02”涨0.01%，“24特国03”涨0.02%，“特国2401”涨0.03%，“特国2402”跌0.03%，“特国2403”涨0.01%。

4

周四

7月18日（周四）：现券震荡走弱，国债期货全线收跌

公开市场方面，央行开展了490亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日20亿元逆回购到期。

此外，财政部、央行7月18日以利率招标方式进行了3个月期国库现金定存招投标，中标总量700亿元，中标利率2.85%。上次开展3个月期国库现金定存是在4月24日，中标利率2.95%。

资金面方面，7月税期走款对流动性影响渐消，央行在公开市场投放也逐步减力，周四银行间资金市场情绪恢复到较为稳定状态，只是存款类隔夜回购加权利率仍在高位。截至收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约2bp，维持1.90%之上（报收1.9435%），七天期利率DR007则微幅下行不到1bp，维持1.90%之下，报收1.8973%，与隔夜期继续形成倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.9725%左右，整体变化不大。

现券期货方面，周四，现券震荡走弱，国债期货全线收跌银。利率债方面，银行间主要利率债收益率震荡上行，备受关注的二十届三中全会公报出炉后，现券收益率上行幅度有所收窄。截至收盘，整体上行幅度在1bp左右，7年期“24附息国债06”上行1bp报2.1%；10年期国债及国开活跃券上行不及1bp，“24附息国债04”报2.2655%，“24国开05”报2.335%；30年期“23附息国债23”上行0.55bp报2.4675%。利率衍生品方面，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.2%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。

中证转债指数收盘跌0.08%，成交额为650.8亿元。横河转债跌近18%，通光转债跌超8%，“中装转2”跌超7%；宏辉转债、泰坦转债涨20%，东时转债涨近10%，“百川转2”涨超5%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“22万科04”涨超4%，“21万科02”涨超3%，“20金地01”涨超2%，“20万科08”涨1.80%；“H1碧地03”跌超44%，“20旭辉02”跌超2%。此外，“24昆投01”跌超2%，“23津金01”跌1.85%，“24榕城02”“23济轨05”涨超3%。地方债方面，“20山西05”涨近12%，“22福建债21”涨超4%，“22浙江债60”涨超3%，“18广西债15”跌0.69%。特别国债方面，“24特国01”跌0.18%，“24特国02”跌0.23%，“24特国03”跌0.11%，“特国2401”跌0.21%，“特国2402”跌0.21%，“特国2403”跌0.12%。

5

周五

7月19日（周五）：现券期货整体走强，市场关注下周一LPR动态

公开市场方面，央行开展了590亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日20亿元逆回购到期。全周（7月13日至7月19日），央行开展11,830亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，全周净投放11,730亿元。此外，央行周内还进行1,000亿元MLF及700亿元国库现金定存操作，并有1,030亿元MLF到期，因此按全口径计算，全周净投放12,400亿元，为今年1月中旬以来新高。

资金面方面，本月税期渐远，本周央行公开市场净投放创半年新高，周五银行间市场资金面回归平稳向宽态势，存款类隔夜回购加权利率回落较大。截至收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约8bp，回到1.90%之下（报收1.8646%），七天期利率DR007下行不到3bp，维持在1.85%之上，报收1.8682%，结束与隔夜期的倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.9725%区间，较上日变化不大。

现券期货方面，税期影响基本结束，资金明显缓和，市场关注央行临时正逆回购以及下周一7月LPR动态。周五，利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，中短期表现稍强。截止收盘，3年期“24附息国债10”下行1.25bp报1.7725%；7年期“24附息国债06”下行1.10bp报2.089%，续刷新低；10年期国债及国开活跃券分别下行0.40bp和0.95bp，“24附息国债04”收益率报2.2615%，“24国开05”报2.3275%；30年期“23附息国债23”下行0.55bp报2.4625%。利率衍生品方面，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。

中证转债指数收盘涨0.07%，成交额为653.5亿元。华锋转债涨20%，利扬转债涨超16%，雅创转债涨近12%；宏辉转债、横河转债跌20%，“中装转2”跌超17%，泰坦转债跌超13%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“21万科04”“22万科06”涨超4%，“22万科04”涨超2%；“21保利03”跌近1%。此外，“22华录01”跌近2%，“23万州K1”跌超1%，“23益交02”涨超2%。地方债方面，“20四川债106”涨10%，“23江西债26”涨超5%，“20河北债19”涨超4%，“24辽宁债14”跌0.54%。特别国债方面，“24特国01”涨0.11%，“24特国02”涨0.01%，“24特国03”涨0.04%，“特国2401”涨0.12%，“特国2402”跌0.01%，“特国2403”涨0.02%。

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